Coca Cola’nın 4.100 mağazalı kahve zincirini düşük fiyatla satma girişiminin, yatırımcıları yeterince etkilemediği görülüyor…
Costa Coffee, içecek devi Coca-Cola’nın zor durumdaki İngiltere kahve zincirini satma girişiminde başarısız olduğu bildirildikten sonra satış belirsizliği devam ediyor.
Coca-Cola, Ocak 2019’da 4,9 milyar dolara satın aldığı Birleşik Krallık kahve zincirini Ağustos 2025’ten beri satmayı hedefliyor. CEO James Quincey, yatırımının beklenenden düşük getiriler nedeniyle “istediğimiz yerde olmadığını” kabul etti.
Financial Times’ın yeni raporuna göre, Atlanta merkezli grup, Aralık 2025’te özel sermaye şirketleri TDR Capital ve Bain Capital ile görüşmeleri sonlandırdı; bu görüşmeler son anda anlaşmayı tamamlamak için yapılan son bir girişimin ardından yapıldı.
Bu haber, Coca-Cola ve yeni CEO’su Henrique Braun için büyük bir darbe olacak ve içecek devinin orijinal yatırımını geri kazanma konusundaki zorluğu çözmesi gerekiyor.
Coca-Cola’nın yaklaşık 2 milyar dolarlık teklifleri kabul etmeye hazır olduğuna inanılıyordu (bu, 4,9 milyar dolarlık satın alma fiyatına göre yaklaşık %60 indirim demek) ancak FT’nin yaptığı herhangi bir anlaşmada Coca-Cola’nın Costa’da azınlık hissesini koruması muhtemel bir şey olduğunu da belirtti.
Satış sürecinin sona erdirilmesi kararı, yatırımcıların Costa’yı yeniden canlandırma görevinin boyutunu da vurguluyor; bu da ilgili tarafların ılımsız tepkisini kısmen açıklayabilir. Yatırım grupları Apollo Global Management, KKR ve Çin kahve devi Luckin Coffee’nin sahibi Centurium Capital, Coca-Cola ile görüşmelere girdiği ancak müzakereleri ilerletmemeye karar verdikleri bildirildi.
Bu hamle ayrıca Costa’nın üst üste iki yıllık kayıp yaşamasından sadece iki hafta sonra gerçekleşti. Birleşik Krallık ve İrlanda genelinde 2.800’den fazla mağaza ve uluslararası alanda 1.400 kahve dükkanı işleten kahve zinciri, zararlarını 2023’te 6.7 milyon $ iken, 2024’te 15.5 milyon $ ile, iki katından fazla arttı.
Costa, Companies House başvurusunda özellikle değer odaklı operatörlerden gelen artan rekabeti, toplam gelirlerinin %96’sının (1,3 milyar dolar) elde edildiği Birleşik Krallık’ta satışların durgunluğunun önemli bir nedeni olarak vurguladı.
Birçok büyük orta seviye kahve işletmecisi gibi, Costa da Greggs ve fast-food zinciri McDonald’s gibi düşük maliyetli işletmecilerin büyümesi ve Gail’s, Joe & The Juice, Black Sheep Coffee ve WatchHouse gibi daha üst düzey rakiplerin ortaya çıkmasıyla giderek daha fazla sıkıştırıldı; bu rakipler giderek daha seçici kahve tüketicilerine hitap ediyor ve fiyat artırırken daha az denetimle karşılaşıyor.
Coca-Cola, Costa’yı satma girişimlerini sona erdirdiğini henüz kamuoyuna açıklamadı ve konu hakkında resmi yorum yapmak için 10 Şubat 2026’da 2025 tam yıllık kazançlarının açıklamasını bekleyebilir. Ayrıca, Coca-Cola’nın Costa’nın değerini defterlerine yazıp yazmayacağı da belirsiz; bu da kahve zincirinin adil piyasa değerini (FMV) daha doğru yansıtacak ve Coca-Cola’nın yatırımından kaynaklanan kayıpları artık geri almayı beklemediğini gösteriyor.
Kent, Birleşik Krallık’ta Bir Costa Kahve Dükkânı | Fotoğraf kredisi: Costa Coffee
